我国商业银行面临的利率风险及其管理策略

   在现代金融体系中,利率是最重的经济变量之一,我国贸易银行努力提高本身
运营办理程度,勇于翻新,研发合乎我国贸易银行生长情形的金融工具,针对我国贸易银行在利率危险办理时发现的问题,提出有效合理的对策与建议。

关键词利率危险办理;资金缺口;连续期缺口;金融衍生品

一、我国贸易银行面对的利率危险剖析

跟着利率市场化的不竭提高,我国贸易银行面对的利率危险和
利率危险的办理才能逐步体现出独个性。

(一)我国贸易银行面对的利率危险及其特性

我国作为生长中国家,经历从利率管制到目前利率基础摊开的利率市场化深刻转变,利率危险除闪现国际上利率市场化进程中的利率危险共有的个性外,还有本身
的特性。

第一,重新订价危险成为近阶段贸易银行面对的最主的利率危险。

第二,收益曲线危险对我国贸易银行存存款的影响逐渐明显。

第三,基差危险将对我国贸易银行有历久性的影响。

第四,贸易银行的内含期权危险将会大大添加。

第五,政策性危险的惯性还将连续影响贸易银行。

(二)我国贸易银行利率危险的成因

1.外部要素(1)受现行利率办理制度的制约。(2)金融深化所招致的危险。(3)金融对外开放所带来的危险。

2.内部要素(1)短少有效的资产欠债办理。(2)资产欠债布局失衡。

二、我国贸易银行利率危险办理的近况剖析

(一)银行对利率危险的防备认识比拟薄弱

与东方国家比拟,我国利率历久受到严正管制,20 世纪90 岁月以前,官方利率基础稳定不变,贸易银行根本没有益
率危险认识。并且贸易银行之间的竞争主是存存款领域扩大
的竞争,在运营决策中普遍关心信用危险和流 动性危险,并未对利率危险给以足够的注重。而利率危险办理又是一项技巧性较强的零碎工程,顺应中国特色的利率危险办理实际尚处于探索阶段,招致我国贸易银 行目前对利率危险办理的实际和方式了解和认识不够。

(二)银行本身
利率危险办理机制不完善

目前各贸易银行尚未树立完好的利率危险办理决策机构,通常是指定某一部门卖力执行中央银行的利率政策,短少贸易银行本身
的利率政策及其有效的 决策机制,贸易银行不克不及实时做出准确、科学的决策。我国贸易银行在基础数据采集,信息加工处理方面短少无关的零碎软件,使贸易银行很难实时、准确地识别、 计量、监测和把持利率危险,招致我国贸易银行利率危险办理方式手腕滞后,难以顺应利率市场化对利率危险办理的求。

(三)短少实时、有效地把持和躲避利率危险的工具

我国贸易银行在把持和躲避利率危险时,业务品种繁多,目前仅依靠加强资产欠债办理来举行,各贸易银行资产欠债布局中存、存款占有绝对比重,非 存款性资金来源和非信贷金融产品品种的开发十分薄弱,招致贸易银行即便
在准确预测利率走势的情形下,也很难根据危险衡量布局实时调整资产欠债布局,躲避利 率危险。

(四)银行短少利率危险办理高级人才

利率危险办理工作对利率办理人员的知识布局、业余实际和技巧方式的求甚高,而我国银行业目前接受这方面零碎培训的人员很少,大部分分支行都 没有专职利率办理人员,因为这些人员日常工作繁忙,平时只斟酌怎样贯彻执行央行和下级行订定的利率政策,而对怎样应用
无关剖析方式去预测市场利率转变却很 少斟酌。对利率走势的预测危险的识别和把持才能较弱。利率走势预测工作的薄弱招致对业务部门短少实时有效的指导。因而构成
利率危险办理程度偏低,无法顺应 利率市场化改革的需。

三、我国贸易银行利率危险办理的对策剖析

针对上述提出的问题,本文从宏观角度就上述问题提出对策。

(一)应用
传统表内办理方式

受我国现有经济生长程度和
利率办理程度的影响,我国贸易银行一般采取
传统表内办理方式衡量利率危险。传统表内办理方式包括资金缺口办理和连续期缺口办理。

1.资金缺口办理

东方学者关于限期缺口(Gap)法的研究主集中在70岁月末和80岁月初,重点在于银行资产和欠债限期不匹配而招致的利率危险。这种方式以 利率调整的期间来分辩资产欠债的各个名目,分类整顿出各名倾向限期编制出限期表,并按各限期计算资产欠债的缺口,以此来视察在什么限期内和
在何种程度上 存在利率危险。经由过程对利钱情形、资产欠债布局的大体把握,这种方式应用
起来及其简便,并且其驾御的本钱

撑持也极低。因而,在银行的主业务为存贷业务,存贷业 务的利率差有布局包管时,经由过程限期缺口剖析,应用
变更存款政策的方式就能够举行恰当的危险办理。

我国国有贸易银行资金缺口为负,但是我国人民币利率在不竭回升,此时我国贸易银行的净利钱支出降落
,因而为了躲避利率危险,我国贸易银行采取 的办法能够是在利率回升的情形下使资金缺口为正,或在资金缺口为负的实情下努力使人民币利率降落
。资金缺口法原理简略,计算方便,被各贸易银行宽泛使 用。

2.连续期缺口办理

连续期(duration)又称为久期,是指固定支出金融工具的市场代价利率弹性、价钱弹性、现值利率弹性的近似度量。连续期缺口是银行资产连续期与欠债连续期和欠债资产现值比乘积的差额。

若是咱们用A、L、E分别来代表资产、欠债、本钱的市场代价;△A、△L、△E—资产、欠债、本钱的市场代价的变化值;R、△R—利率及其变化幅度;DA、DL、—资产、欠债组合的久期;DGAPE—本钱代价的久期缺口。

假设所有资产、卖力的利率相等,且变化幅度相同,那么有

连续期缺口会招致银行净值随利率变化而变化,并且缺口值的绝对值越大,银行面对的利率危险就越大。中小银行在举行连续期缺口办理是采取防御性 的政策,即便
Dgap=0,而大银行则采取进取型政策,当市场利率回升时,使连续期缺口小于0,银行净值变化额才会大于0;反之亦然。

  (二)应用
金融衍生品举行办理

在利率市场化的条件下,传统利率危险办理模式不克不及顺应贸易银行危险办理的需,贸易银行为了满足客户危险办理需求,添加利润的来源,并为了顺应金融改革开放的求,加强与外资银行竞争的实力,我国贸易银行应该举行金融衍生品的翻新,哄骗衍生品办理利率危险。

1.远期利率和谈

远期利率和谈主用于远期利率头寸保值,我国贸易银行在哄骗远期利率和谈举行套期保值时,双方能够经由过程签署远期利率和谈,在表外即期买入某债 券,然后在远期利率和谈规定的交割日期按照和谈规定的价钱卖出该债券来冲抵银行在表内业务中的失落。具体来说,贸易银行主针对两种情形应用
远期利率和谈 举行套期保值

(1)在预期利率回升时,贸易银行希望固定将来的借款本钱

撑持,它能够购买一个远期利率和谈。这样,若是利率回升,则按合约规定的和谈利率举行筹资,就会降落
筹本钱钱

撑持。

(2)在预期利率降落
时,贸易银行希望把将来存款或资产的收益固定上去,它能够出售一个远期利率和谈,这样,若是利率降落
,则按合约规定的和谈利率能够获得更高的利钱支出。

在这两种情形下,银行都放弃利率沿着有益
方向变化所能带来的利益,但同时,银行也避免了利率沿着倒运方向变化所带来的危险。

2.利率期货合同

利率期货合约是买卖双方订立的,商定在将来某日期以成交时所确定的价钱交收一定数量的某种利率相干
商品的标准化契约。经由过程利率期货买卖举行套 期保值可分为两种情形空头套期保值和多头套期保值。利率期货合约是一种场内标准化合约,因而,它的价钱每天随市场行情的转变而调整,并且本钱

撑持相对于较低, 存在更高的流动性,信用危险低。

在应用
利率期货对利率危险举行套期保值时,若是银行预期利率回升,使得银行存款本钱

撑持或在货币市场借款的本钱

撑持添加,同时使银行持有的或预期购 买的任何债券或固定利率存款的代价降落
,这时候候就能够使用利率期货的空头头寸来对利率的回升举行套期保值,即在期货市场上卖出期货合约,这时候候从期货市场上获 得的价钱收益就会抵补银行持有的或预期购买的任何债券或固定利率存款的代价降落
形成的失落。反之,若是银行预期利率降落
,使银行存款和债券投资的实际收益 降落
,银行利润降落
,银行就能够采取
利率期货的多头套期保值,即在期货市场上买进期货合约,这时候候利率期货的多头头寸在利率降落
时代价会回升,将抵消利率下 降招致的支出的降落
。银行只在期货市场上持有与现货市场上相同的头寸,就能达到套期保值的倾向。

3.利率期权

前面提到的远期利率和谈和利率期货能有效地使使用者的利率危险得以把持。这些衍生品的一个特性是用一种确定性去代替将来利率颠簸所形成的不确 定性。但是,不确定性除包含利率颠簸给危险面对者带来失落可能性外,还海涵带来利益可能性。利率期权和以期权为基础的金融衍生产品与前面几种产品不同, 当利率向倒运方向转变时,它能够避免由此带来的失落,当利率向有益
方向转变时,它则能哄骗它从中获利。期权的买方有权利而没有义务在将来以执行价向期权的 卖方购入或卖出一定数量的金融工具。作为获得权利的代价,利率期权的买方必需向卖方支付一定的费用,即期权费。期权分为看涨期权和看跌期权。看涨期权的买 方有权利在将来以执行价钱购入一定数量的金融工具;看跌期权的买方有权利在将来以执行价钱出售一定数量的金融工具。

4.利率替换

利率替换是指两个或两个以上的当事人,按照事先商定的条件,由固定利率换为浮动利率或由浮动利率换为固定利率,从而淘汰或消除利率危险的金融买卖方式。

举行买卖的两家银行分别与中介机构签署利率替换合约,中介机构收取一定的佣金,包管替换合约的实行,并承担双方不履约的危险。经由过程利率替换, 两家银行都能够“锁定”利钱支出,消除利率不确定性带来的危险。若是市场利率回升,银行从替换中获利,并用来补偿因为资金负缺口和利率回升招致的利钱支出 的降落
。反之,若是利率降落
,银行将从替换中获利,从而补偿淘汰的利钱支出。

我国贸易银行将教训与国情相结合,研究适合我国经济生长的办理办法,不竭翻新,这样才能使我国贸易银行踊跃开展业务,实现稳重运营,并不竭提高我国的经济生长程度。

  

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